发布日期：2026-04-16 04:05    点击次数：57

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2024年瞻望盈利92.4亿元，同比扭亏为盈

公司公布2024年齿迹快报：2024年完毕收入1049亿元，同比增长16.7%；归母净利润92.4亿元，扣非后净利润96.2亿元，同比均扭亏为盈。

中枢分娩主义不断改善，2024Q4肉猪概括老本降至14元/公斤

2024年，公司肉猪出栏量3018.3万头，同比增长14.9%，仔猪销量114.3万头；2024年末，公司能繁母猪存栏量约174万头，季环比飞腾约5.5%，为完毕2025年肉猪销售地方3300-3500万头奠定坚实基础。2024Q4，公司连接强捏基础分娩措置和环节疫病防控等责任，疫病防控遵守处于2021年以来最优水平，中枢分娩主义不断改善，肉猪上市率栽培至93%以上，同期重叠饲料原料价钱下降等影响，公司衍生老本同比较大幅度下降。2024Q4，公司肉猪衍生概括老本7元/斤，若与Q3同口径比拟，剔除年底很是事项影响，Q4肉猪衍生概括老本约6.7元/斤，季环比下降0.2元/斤；2024年全年公司肉猪衍生概括老本约7.2元/斤，同比下降约1.2元/斤，完成年度老本地方。分季度看，2024Q1、Q2、Q3、Q4公司生猪业务盈利区别为约-9亿元、约18亿元、约46亿元、约30亿元。2025年1月，公司在本体销售天数偏少的情况下，仍完毕了肉猪衍生概括老本6.4-6.5元/斤，老本连接保持在行业第一梯队水平。

肉鸡出栏稳步增长，Q4肉鸡出栏老本降至11.4元/公斤

2024年，公司肉鸡出栏量12.08亿羽，同比增长2.1%，公司计算2025年肉鸡出栏量同比增长5%或以上。2024Q4，公司肉鸡衍生上市率栽培至95.3%，是公司比年最佳水平，毛鸡出栏填塞老本降至5.7元/斤，季环比下降约0.3元/斤；2024年全年，公司毛鸡出栏填塞老本降至6元/斤，同比下降0.8元/斤，完成年度老本松手地方。分季度看，2024Q1、Q2、Q3、Q4公司肉鸡业务盈利区别为约0.2亿元、约8亿元、约7亿元、约8亿元。2025年1月，公司肉鸡上市率95.2%，毛鸡出栏填塞老本降至5.6-5.7元/斤。

生猪价钱已步入下行周期，老本松手将是重中之重

①生猪产能从2024年第二季度运行冉冉收复，凭证统计局数据，2024Q2-Q4能繁母猪存栏量累计增幅2.2%，咱们瞻望2025年生猪价钱将步入下行周期。世界能繁母猪年均存栏量与1年后世界生猪年度均价呈现出高度负关联性，2024年世界能繁母猪年均存栏量同比下降4.8%，辩论分娩遵守栽培的成分，2025年猪价虽步入下行周期，但仍将取得一定复旧。猪价下行周期，老本松手将是重中之重；②2025年第6周（2.3-2.9）：黄羽在产祖代存栏143.2万套，处于2021年以来同期最高；黄羽在产父母代存栏1383万套，处于2023年以来同期最高；黄羽父母代鸡苗销量122.1万套，处于2021年以来同期高位；黄羽世界商品代毛鸡均价13.96元/公斤，老本14.16元/公斤，2月上旬黄羽鸡衍生微亏，本年以来处于盈亏均衡隔邻。

投资忽视

咱们瞻望2024-2026年公司肉猪出栏量3018万头、3400万头、3700万头，瞻望肉鸡出栏量12.08亿羽、12.68亿羽、13.32亿羽，对应归母净利润92.55亿元、123.49亿元、111.83亿元，同比区别增长244.9%、33.4%、-9.4%，归母净利润前值2024年102.57亿元、2025年154.46亿元、2026年129.51亿元，本次调遣幅度较大的原因是，修正了24-26年猪价预期、鸡价预期。2025年生猪价钱虽步入下行周期，但公司老本历久处于第一梯队，市占率和竞争上风不断加多，保管公司“买入”评级不变。

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疫情；鸡价、猪价下落超预期开yun体育网。

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