开头：环球阛阓播报

　　作家：肖恩・威廉姆斯|愚东说念主网（The Motley Fool） 

　　大约许多东说念主莫得寄望，8 月 14 日（周五）发布了本季度最病笃的一批阛阓数据。8 月 14 日是13F 捏仓陈说的提交截止日，投资者不错通过这份陈说，看到华尔街顶尖基金治理东说念主（包括阿帕卢萨基金的亿万大亨戴维・泰珀）上个季度的股票贸易动向。

　　泰珀以永远投资视线、爱重价值投资著称，他的阿帕卢萨基金组合常常重仓东说念主工智能这类热点赛说念。阿帕卢萨提交的二季度 13F 文献走漏：泰珀大幅削减了半导体巨头好意思光科技（纳斯达克：MU）的捏仓，同期聚首第六个季度加仓巨匠晶圆代工龙头台积电（纽交所：TSM）。

　　泰珀将其第二大捏仓减捏 41%

　　本季度（放浪 6 月底），泰珀清仓了包括闪迪在内的十余只个股，但最受阛阓柔软的操作是抛售 69 万股好意思光科技。按市值磋议，好意思光依旧是阿帕卢萨的第二大捏仓，但本季度该仓位被削减了41%。

　　减捏最可能的动因是落袋为安、收场盈利。二季度好意思光股价涨幅超两倍，每股价钱冲破 1200 好意思元。布景信息：自 2023 年年中起，好意思光就一直是泰珀基金的中枢捏仓见识，自当时起该股累计涨幅约 1300%。

　　但收场收益可能并非沿路原因。

　　昔日三十多年，每一轮新兴技巧波澜，早期阶段果真王人会资格泡沫离散。尽管好意思光的高带宽内存（HBM）需求火爆，订单早已排满，但历史教化告诉企业，适配、优化 AI 整套惩办有操办仍需要数年时辰。一朝 AI 泡沫离散，好意思光将会首当其冲承受冲击。

　　这位亿万掌门东说念主捏续加码台积电

　　另一边，戴维・泰珀仍在捏续大举买入台积电。放浪 6 月底的季度，他再度增捏 32.25 万股台积电，基金的该仓位进步 24%，这依然是泰珀聚首第六个季度买入台积电股票。

　　台积电的中枢价值在于它是 AI 算力基建的根基（天然好意思光不异具备该逻辑）。放浪 2025 年 9 月 30 日，台积电占据巨匠晶圆代工阛阓近四分之三的份额。

　　台积电正全力彭胀芯片制造产能，进步 GPU 显卡的供给。唯有 GPU 依旧供不应求，台积电就将领有极强的订价权。跟着先进制程芯片在营收占比捏续进步，公司的利润率还有上行空间。

　　不外，台积电不异濒临和好意思光肖似的不利成分。天然它在代工规模近乎阁下，但仍要面对各类历史上反复出现的行业风险。

　　尽管和各大头部品牌订立的长单开yun体育网，能够保险改日数个季度的现款流，但阛阓投资者神态转向、好意思联储加息，王人有可能放缓以致斥逐 AI 板块这种近乎垂直朝上的高增长行情。